螺纹钢库存持续下降，中钢协严控产能，钢价拐点显现？

最近，咱们钢铁圈里可真是不平静。螺纹钢库存持续下滑，中钢协严阵以待，钢价是不是也到了拐点呢？咱们一起来聊聊这事儿。

库存下降，需求与产量博弈

据中原期货分析师林娜分析，最近一周的数据显示，螺纹钢产减需增，库存降幅进一步扩大。今年库存较去年农历同期下降了31%，这可不是一个小数字啊。螺纹钢的实际需求连续下滑，甚至低于往年同期，看来市场需求有点不给力。

中钢协严控产能，库存拐点初现

中钢协的数据也显示，2019年5月，全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计环比继续下降，其中线材、螺纹钢下降幅度最大，降幅超过10%。这表明，咱们中钢协在严控产能上还是有点成效的。

库存结构相对良性，但需警惕需求放缓

东吴证券的钢铁行业跟踪周报也指出，虽然短期基本面仍然低迷，但库存主要堆积在钢厂环节，社会库存仍然快速下降，这种库存结构相对比较良性。不过，期货持续下跌导致现货价格近期补跌，钢厂利润收缩较快，但成本端转嫁了大部分钢价下跌压力，钢铁盈利中枢基本维持。

下游销售清淡，库存持续累积

由于下游销售清淡，螺纹钢库存也在持续累积。除了螺纹钢价格下降外，原料价格跌幅较大，钢材成本端塌陷，钢厂利润扩张，一季度钢厂利润不断改善。

总库存连续5周下降，但需关注库存去化速度

总库存则是连续5周下降，本周也是钢厂降库表现好于社会，目前总库存水平处在2018年的水平，降库速度与去年相当，这也是综合表现好于螺纹钢的重要原因。

库存下降显示旺季效应，但需警惕需求放缓

上周螺纹钢和主要钢材品种总库存环比继续下降，库存下降显示钢市旺季效应仍存，但需注意的是库存去化速度已有所放缓，且部分地区库存重回上升态势，意味着钢市终端需求已有所放缓。

钢厂停产，供给压力有限，钢价上涨

得益于钢厂停产，钢市旺季供给压力有限，直接表现就是中钢协重点钢企三月旬度日均粗钢产量数据持续低位运行，继而推动钢价在三月下旬迎来上涨。

北京建材市场出货量下降，板材社会库存降幅缩小

兰格钢铁统计数据显示，近期北京建材市场10家大户出货量已经出现明显下降，唐山型材钢厂出货量也显著减少；与此同时，29个重点城市板材社会库存的降幅也明显缩小。

库存持续下降，但需关注库存去化速度

钢材社会库存虽然还在持续下降，但依然处于较高的位置。具体现货价格方面，据监测数据显示，截至6月5日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为...

环保限产执行力度对比，螺纹钢生产利润较高

这与去年限产的执行力度形成鲜明对比，事实证明，环保确实有所松动，但由于目前螺纹钢的生产利润仍有800元/吨左右，处于同期较高位置，热卷也有30...

产量高位波动不大，库存降速放缓

目前还是处在历年的次新高位置，库存绝对值还是较高，不过，目前交易的是环比现实和预期，在环比降速仍保持高亢的情况下，对钢价支撑较好。本周产量高位波动不大，全国五大钢材产量为1057.35万吨，环比增加6万吨，增幅为0.57%，连续三周处在1050万吨之上的位置，较去年农历同期增加近165万吨。

黑色系品种全线下挫，钢价回调

5月13日，以铁矿石为首的黑色系品种全线下挫，铁矿石跌幅超7%，开启了钢市短线回调的序幕。5月14日早间，国内商品期市黑色系再度全线下跌，延续上一日的颓势，螺纹钢、热轧卷板主力合约双双跌停。

后期钢价走势及需求端隐忧

但是在持续走高的粗钢产量和唐山地区限产不及预期的影响下，后期钢价该怎么走？我们又是怎么看待6月中下旬钢材价格走势呢？前期因为钢材需求持续旺盛，加上铁矿石、焦炭轮番上涨助推5月份钢材价格走强。

库存累计与产量反弹

到了6月唐山限产加码，加上成本端铁矿石表现持续强势，钢材价格整体向上驱动较强。不过6月份华东、华南雨水天气较多，钢材需求端存隐忧。在产量反弹的时间也不会持续很久。

库存累计与社会库存增加

根据今日公布的数据，螺纹和线材厂库、社库合计减少1.58万吨，热轧厂库增加10.34万吨，螺纹、线材、板材、热轧和冷轧等几大主流品种的钢厂库存和社会库存合计增加2.98万。

本周钢材总库存继续下降，但需关注库存去化速度，以及市场需求的变化。