理财公司密集降业绩基准，收益中枢压力持续

在金融圈的某个角落，最近有点热闹非凡。光大证券的金融行业首席分析师王一峰，最近在分析2025年的理财市场时，得出了一个让人有些意外的结论：理财收益中枢可能还要继续承受压力，产品的净值波动幅度也可能加大。这不，为了应对这种局面，理财公司们开始了一场“降业绩基准”的接力赛。

比如说，兴银理财、民生理财、华夏理财、杭银理财这些大家伙，最近都纷纷发布了下调理财产品业绩基准的公告。看看，这业绩基准一降再降，就像我们小时候玩的那款“跳房子”，一跳一跳，越来越低。

王一峰分析说，这样的调整，其实是为了避免理财产品实际收益率与业绩比较基准偏离过大，调整投资者的收益预期。听起来有点复杂，其实就是说，为了不让投资者太失望，理财公司们不得不提前做好“降收益”的准备。

这不，中银理财、浦银理财、湖南银行、华夏理财、广西北部湾银行这些银行或理财子公司，也跟着加入了这场“降业绩基准”的行列。下调幅度嘛，有的已经超过了2%。这可不是一个小数字，就像我们小时候的压岁钱，一下子少了好多。

债券市场持续回调，低风险固收理财产品收益下滑，这可不是一个好消息。2025年理财收益率中枢料继续承压下行，产品净值波动幅度可能增大，理财公司适时降低业绩比较基准，就是为了避免实际收益率与业绩比较基准偏离过大，调整投资者收益预期。

头部理财子公司密集下调业绩比较基准，利率债和信用债收益率持续下行，10年期国债到期收益率已屡创历史新低。这就像是我们小时候玩的“捉迷藏”，收益越来越难找。根据华源证券测算，2022年初以来，理财公司当月新发人民币固收类理财的平均业绩比较基准震荡下行。

债券市场收益率中枢快速下行至低位，理财资产端利率下行大于负债端成本粘性。固收类债券，考虑到2025年理财收益率中枢料继续承压下行，且产品净值波动幅度可能增大，理财公司适时降低业绩比较基准，就是为了避免理财产品实际收益率与业绩比较基准偏离过大，调整投资者收益预期。在此背景下，部分银行理财子公司密集下调了产品的业绩比较基准，部分产品的下限已经跌破2%。

说起来，这理财市场的变化，就像是我们小时候的游乐场，一会儿是过山车，一会儿是旋转木马，让人既期待又紧张。不过，对于理财公司来说，这也许就是他们成长的必经之路吧。