险资涌入REITs，偿付能力约束下另类投资需审慎

你知道吗，最近保险资金像一股清流，悄悄涌向了REITs这个新领域。这不，中国保险行业协会一出手，今年初至今，已经有7个险企悄悄加入了这场投资盛宴。

审慎下的创新：险企的新动向

别看这些险企现在小心翼翼，其实它们在审慎评估的前提下，也有望增加未上市股权、投资性不动产等另类投资来提升收益。这不，万能险大热背后最大的问题就是“短钱长配”，部分险资过多投入流动性差的长期资产，例如另类资产，这可造成了不小的再投资风险呢。随着新的竞争者不断涌现，保险资金的投资策略也在不断调整。

REITs：风险收益两不误

说起REITs，这可是个另类资产中的佼佼者。它在风险收益方面的特征，可以说是完美地弥补了传统股票、债券的短板，具备了大类资产配置的属性和重要的投资价值。公募REITs的流通性，更是让投资者们眼前一亮。

规则约束下的投资

不过，这投资可不是那么好玩的。实际资本、最低资本、市场风险和信用风险的穿透计量、市场风险最低资本、信用风险最低资本……这些规则，都是保险资金另类投资中不可或缺的部分。长期来看，投资者更应关注公募REITs基础资产的内在价值。

不动产业务：险企的长期之选

不动产业务的“长期持续回报”属性，简直是为险企量身定做的。整体来看，优质的不动产长期投资，有助于险企增加另类投资标的选择，丰富投资组合。这不，产业园REIT、中金普洛斯仓储物流REIT的涨幅也均超5%，让人不禁心动。

监管下的稳健发展

不过，这投资之路也不是一帆风顺的。不规范、多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题，都让保险资金运用更加稳健审慎。这不，央行联合银保监会、证监会等多部委，正式下发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，为保险行业指明了方向。

保险投资的未来

在险资监管规范和细化之下，建信财险投资管理部副总经理王婧、人保远望产业投资首席投资官左进、英大资产组合管理部总经理张生、波士顿咨询合伙人兼董事总经理徐勤等业界大佬，参加了“严监管时代的保险投资新趋势”的圆桌讨论。他们认为，保险资金运用后续会更加稳健审慎，保险公司为国家、为普惠金融也将贡献更大的力量。

保险资金涌入REITs，既是对市场的新探索，也是对自身投资策略的调整。在偿付能力约束下，险企的另类投资需更加审慎。未来，随着监管的不断完善和市场的发展，保险资金的投资之路将越走越宽广。