全球贸易忧虑加剧，油价冲高后回跌，震荡区间再成新常态

在OPEC+增产决策出台，全球需求预期转淡，再加上贸易担忧情绪的升温，油价短期的走势就像坐过山车，先冲高后又回跌，震荡区间似乎成了新的常态。

想象一下，原油市场就像一位在舞台上翩翩起舞的舞者，时而优雅上升，时而急转直下，让人捉摸不透。美联储12月的利率决议落地，虽然降息符合市场预期，但美联储主席的鹰派言论却像一块巨石压在了油价的心头，市场对明年降息的预期从50BP降到25BP，这无疑给市场需求蒙上了一层阴影。

全球贸易的不确定性如同迷雾，让短期油价走势难以预测，而长期走势则像一面镜子，反射出全球经济增长的前景。美墨贸易冲突的缓解，多少给市场带来一丝安慰，但就像一场戏，高潮过后总是留下让人深思的余韵。

回望2012年，国际油价经历了震荡下跌，2013年则面临着全球经济增长、世界石油供应关系和中东地区政治局势等多重不确定因素的挑战，震荡似乎成了市场的宿命。自9月份以来，欧美日宽松政策的驱动下，工业品就像上了发条，不断冲高，但作为“商品之王”的原油却短暂冲高后，就像瀑布般下泄。

这波油价的下行，还有许多其他因素，比如美国原油库存的大幅增长，美伊局势并未影响中东原油供给，全球原油需求前景依然疲弱。美伊局势的峰回路转，也成了本周原油市场炒作的重点。

下跌的原因，除了美伊局势的缓和，还有美国原油库存的大幅增长，全球原油需求前景依然疲弱。从中期的角度来看，原油市场的供求失衡仍在延续，这可能会给油价后市带来沉重压力。就像周六当周美油冲高后大幅度回落，美伊局势仍然是本周原油市场炒作的重点。

对于全球经济滑坡的担忧加剧，加上贸易关系紧张，国际油价承压回跌。所以，如果原油价格没有更强表现，PTA或适度调整，预计震荡偏弱。就像上午乙二醇价格重心震荡上行，部分贸易商参与补货积极，今天现货成交为主。

特朗普发表讲话后，油价开始回跌，美国原油库存意外增长加剧了油价跌势，欧美原油期货跌至去年12月中旬以来最低。贸易商买卖为主，个别聚酯工厂有采购。预计全球石油日均需求增长每日100万桶左右，这一增长幅度不够强劲，也不必担心。

公共卫生事件在欧美继续蔓延，经济复苏希望渺茫，石油需求恢复减慢，这是近期国际油价回跌的重要因素。线性期货高开震荡上行，石化出厂价格多数稳定，场内交投气氛略受提振，部分贸易商试探性小幅高报，下游工厂接货坚持刚需，实盘侧重商谈。

周四公布的美国初请失业救济人数上升，表明美国夏季劳动力市场改善的状况已经停滞，加剧了人们对经济和能源需求的担忧。就像4月份美国西得克萨斯轻质原油期货价格历史上首次跌入负值区间，5月份WTI将成为该期货有史涨幅最大一个月。