保险资管公司积极参与IPO网下配售，16家现身两单新规后IPO

新规后IPO网下配售：保险资管公司活跃参与

在4月15日至17日，天有为与众捷汽车的IPO网下配售结果相继揭晓，两家公司的网下初步配售情况受到广泛关注。据财联社记者统计，共有16家保险资管公司参与了这两家公司的网下打新，合计获配金额高达1.24亿元。

天有为：泰康资产脱颖而出，获配数量及金额最多

在天有为的增配对象中，共有627只保险资产管理产品获配，金额约为1.046亿元，涉及10家保险资管公司。其中，泰康资产以7048.93万元的金额和58.986万股的获配数量，成为保险资管公司中获配数量及金额最多的机构。

众捷汽车：A类投资者申购量占比超七成

众捷汽车的公告显示，共有274家网下投资者管理的6664个有效报价配售对象参与了网下申购，有效申购数量达到552.06亿股。其中，A类投资者的有效申购股数超过387.78亿股，占比高达70.24%，获配数量为864万股，占比71.06%。

新规影响：保险资管产品地位提升

业内人士指出，IPO承销新规的修订，将银行理财产品和保险资产管理产品纳入A类配售对象范畴，并明确其享有优先配售权，且配售比例不低于其他投资者。此前，保险资产管理产品在参与网下打新时，为B类投资者，而银行理财产品主要通过基金专户的形式参与。

新规实施：IPO市场两单项目网下询价结果揭晓

近期IPO承销规则的修订受到市场关注。3月28日，证监会联合沪深交易所、证券业协会等多部门修订了《证券发行与承销管理办法》等制度文件。从天有为和众捷汽车的询价结果来看，虽然暂未有银行理财产品参与网下打新，但已有银行理财资金直接参与上市公司定增的项目。

短期内银行理财参与网下打新数量或不及保险资管

据国泰海通新股研究团队分析，当前能满足网下打新要求的银行理财产品较少。数据显示，截至2024年底，银行理财市场规模达29.95万亿元，权益类资产配置比例仅为2.58%。而早在今年1月，中央金融办、中国证监会等六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》中，就曾提出给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。

首单银行理财现身上市公司定增

在该报告书披露的11家发行对象中，光大理财有限责任公司赫然在列。据悉，这也是IPO市场首单银行理财资金直接参与上市公司定增的项目。承销新规实施之后，IPO市场两单项目的网下询价结果揭开面纱。

银行理财权益类规模有限，满足要求的银行理财产品有限

据Wind数据显示，银行理财已发行的权益类合计572只，规模仅有96.93亿元，主要集中在20家头部理财。如果考虑网下沪深各6000万元的底仓要求，能满足要求的银行理财产品有限。

保险资管在IPO网下配售中的新角色

随着资本市场环境的不断优化，保险资管在IPO网下配售中的角色愈发重要。近期，天有为、众捷汽车IPO项目的网下打新结果相继公布，吸引了众多保险资管的参与。据财联社记者统计，共有16家保险资管公司参与了这两家公司的网下打新，获配金额合计达到了1.24亿元。

泰康资产领衔，保险资管积极布局

在参与天有为IPO项目的保险资管中，泰康资产表现尤为抢眼。据财联社记者统计，泰康资产此次获配逾58.986万股，金额合计7048.93万元，成为保险资管中获配数量及金额最多的机构。这反映出保险资管在IPO网下配售中的积极布局和显著成效。

众捷汽车网下申购情况

众捷汽车的网下申购情况同样值得关注。根据众捷汽车公告，共有274家网下投资者管理的6664个有效报价配售对象参与了网下申购，有效申购数量达到了552.06亿股。其中，A类投资者有效申购股数逾387.78亿股，申购量占网下有效申购数量比例为70.24%；获配数量864万股，获配数量占网下发行总量比例为71.06%。

银行理财产品参与IPO定增，新规效应初显

值得一提的是，近期IPO承销规则迎来修订，将银行理财产品和保险资产管理产品纳入A类配售对象范畴，并明确享有优先配售。这一变化使得银行理财产品首次直接参与上市公司定增的项目，如光大理财有限责任公司就出现在了天有为IPO项目的发行对象中。这标志着新规效应的初步显现。

未来展望：保险资管在IPO市场的作用将更加凸显

随着新规的逐步实施，保险资管在IPO市场的地位和作用将更加凸显。未来，保险资管有望在IPO网下配售中发挥更大的作用，为市场带来更多活力。同时，保险资管也需要不断提升自身的专业能力和风险管理水平，以应对市场变化和挑战。