基金经理聚焦现金流充裕、估值低廉的烟蒂股，以淘金价值洼地

探寻价值洼地的独特视角

在当前的市场环境下，基金经理们纷纷将目光投向了现金流充裕、估值低廉的烟蒂股，以期在价值洼地中淘金。这种策略并非一时兴起，而是基于对市场走势的深刻洞察和对投资机会的敏锐捕捉。

烟蒂股：价值回归的契机

所谓的“烟蒂股”，指的是那些市值较小、行业非热门、股价长期低迷，但具有潜在价值的股票。这类股票往往被市场忽视，但基金经理们却能在其中发现价值回归的契机。

基金经理的独门秘籍

基金经理们在挖掘烟蒂股的过程中，往往运用以下独门秘籍：

实践案例：三生制药的逆袭

南方基金明星基金经理史博挖掘的三生制药，便是烟蒂股逆袭的典型案例。该股在连续杀跌后一直处于底部横盘状态，但在市场挖掘预期差的背景下，今年前四个月迅速实现股价翻倍。

风险与机遇并存

尽管烟蒂股具有投资价值，但投资者在追求收益的同时，也要警惕风险。

价值陷阱：谨慎对待

一些烟蒂股可能存在价值陷阱，如企业处于夕阳行业、债务风险高等。投资者在投资前需全面评估企业基本面、行业前景等多方面因素。

现金流：安全边际的保障

基金经理魏凤春指出，烟蒂股的预期收益并非源于短期内的业绩快速增长，而是依赖市场对其价值的重新审视与发现，进而推动股价向内在价值回归。在现金流方面，尽管企业成长性欠佳，但能够产生一定的现金流以维持日常运营，充裕的在手现金储备则进一步提升了其安全边际。

公募掘金“烟蒂股”

在公募基金领域，也涌现出一批擅长挖掘烟蒂股的基金经理。例如，华泰柏瑞基金在股票市场的选股策略，便倾向于独门挖掘跌幅巨大、公募出清的“烟蒂股”。

港股市场的“烟蒂股”机会

以明源云为例，这是一家房地产SaaS软件公司，四年累计跌幅高达94%，但在市场挖掘预期差的背景下，股价在今年前四个月迅速实现翻倍。

警惕价值陷阱

在各大公募2025年开年后竞相布局现金流ETF基金之际，“烟蒂股”的价值再发现过程可能被缩短。基金经理提醒，投资者在追求收益的同时，也要注意此类资产可能存在的价值陷阱。

投资建议

在投资烟蒂股时，投资者应关注以下几点： 1. 深入研究企业基本面和行业前景； 2. 寻找市场预期与企业实际价值之间的差距； 3. 谨慎对待价值陷阱，避免投资失败。

基金经理聚焦现金流充裕、估值低廉的烟蒂股，以淘金价值洼地，是当前市场环境下的一种投资策略。投资者在追求收益的同时，也要注意风险，谨慎对待。

在价值投资的世界里，有一种被称为“烟蒂股”的特殊存在，它们往往在市场中被忽视，却隐藏着巨大的投资潜力。今天，我们就来深入探讨这一领域，挖掘烟蒂股中的价值投资新机遇。

案例分析：三生制药的逆袭之路

南方基金明星基金经理史博独具慧眼，在市场预期差的背景下，成功挖掘了三生制药这一“烟蒂股”，实现了股价的飞速上涨。

“烟蒂资产”的价值回归

“烟蒂股”的预期收益并非源于短期内的业绩快速增长，而是依赖于市场对其价值的重新审视与发现。魏凤春指出，这一价值回归过程可能较为漫长，但投资者若能耐心等待，往往能获得丰厚的回报。

案例：华泰柏瑞基金挖掘明源云

华泰柏瑞基金通过独门挖掘跌幅巨大、公募出清的“烟蒂股”，成功捕捉到了明源云这一投资机会。截至2024年年末，明源云已成为华泰柏瑞港股通时代机遇混合基金的第二大重仓股。

重视现金流价值

在市场不确定性增加的背景下，一些拥有低估值且现金流充沛的“烟蒂股”正成为基金经理的“心头好”。这表明基金经理在不确定性因素增多的市场中，更加重视选股对象的现金流优势。

尽管“烟蒂股”具有较大的投资潜力，但投资者在挖掘过程中也需要警惕价值陷阱。一些企业可能处于夕阳行业，潜在上升空间受限，甚至面临行业长期衰退风险。

在各大公募2025年开年后竞相布局现金流ETF基金之际，“烟蒂股”的价值再发现过程可能被缩短。基金经理们纷纷将目光投向这些隐藏的宝藏，以期在市场中脱颖而出。