4月LPR持稳，预计二季度政策降息将推动LPR下调，房贷利率年内有望下调

市场观察：4月LPR保持稳定，二季度政策动向备受期待

“4月LPR报价持平，尽管月初关税冲击落地，但总量降息工具仍未发力。”中信证券宏观分析师赵诣对财联社记者表示，内部因素方面，4月流动性缺口较小，资金面相较于3月更为宽松，而MLF到期压力仅为1000亿元，商业银行负债端压力相对可控，逆回购降息的紧迫性不大。尽管关税冲击落地，但股市情绪修复弹性较强，一季度经济数据超预期，总量宽货币工具快速落地稳定市场预期的必要性并不高。

回顾历史，展望未来：LPR报价连续6个月持平，下调迫切性不强

今日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年4月贷款市场报价利率为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，两个期限品种LPR报价较上月均维持不变。

外部条件来看，赵诣进而称，4月并没有FOMC会议，而关税冲击的长期影响下汇率压力或进一步加大；4月初离岸人民币汇率一度抬升至7.4以上，虽然当下回归7.3附近，但未来不确定性仍高，总量降息操作或等待更好的时机。

多位业内人士对财联社记者分析称，4月LPR不变符合市场预期。主要是7天期逆回购利率锚保持稳定，银行继续面临一定净息差压力，报价行缺乏下调LPR报价加点的动力。此外，一季度经济走势偏强，下调LPR报价的迫切性不强。

政策预期：预计二季度政策降息将带动LPR报价下调

“公积金利率的调整需要等待LPR总体定调后再进行。”上海易居房地产研究院副院长严跃进在接受财联社记者采访时表示，目前公积金投放贷款能力和支持力度较大，公积金利率下调只是时间问题。

房贷利率有望下调：年内政策调整或成新趋势

5年期以上LPR与房贷利率密切相关。麟评居住大数据研究院首席分析师王小嫱在接受财联社记者采访时表示，从当前的市场来看，虽然成交量较去年同期有明显的上升，但房价止跌态势减弱，市场信心仍在底部徘徊。接下来，促进楼市止跌仍是政策的主要方向，下调房贷利率降低了购房成本，是需求端最常见的刺激手段，有利于促进房地产市场的活跃度。年内来看，房贷利率有下跌的空间。

展望后期，王青预计二季度政策降息将带动LPR报价下调。王青认为，综合当外部经贸环境变化，国内房地产市场和物价走势，二季度"择机降准降息"时机已经成熟，不排除提前到4月的可能。王青判断，本次降息幅度可能达到30个基点，降幅与去年全年相当。这意味着下一步有力度的政策性降息将带动LPR报价下行，进而引导企业和居民贷款利率下调，较大幅度降低实体经济融资成本。

随着4月贷款市场报价利率的持平，市场对于二季度LPR下调的预期逐渐升温。这一变化不仅关乎金融市场的整体走势，更直接影响着房贷利率的未来走向。在当前经济环境下，这一调整无疑为房地产市场注入了一剂强心针。

例如，中信证券宏观分析师赵诣指出，短期内货币端或以预期管理为主，保留政策余量应对未来潜在的冲击。而东方金诚首席宏观分析师王青则认为，二季度“择机降准降息”时机已经成熟，不排除提前到4月的可能。

具体到本地市场，以某一线城市为例，一季度该市新建商品住宅成交量较去年同期上升了20%，但房价止跌态势减弱。在这样的背景下，房贷利率的下调对于提振市场信心、促进成交具有重要意义。

未来展望：LPR下调助力实体经济，降低融资成本