慧算账上市账计算，需掌握财务知识，遵循会计准则

慧算账上市之路：挑战与机遇并存

十余年各种SaaS业态持续摸索，大量资金和企业疯狂涌入，SaaS企业仍难以盈利的背后，是否正在说明SaaS业态和当前国内生产力不匹配呢？国内SaaS产业或许仍需要历经二三十余年的发展，才能进步到标准化产品分发为主的状态。

拓展新客户，应对区域市场同行竞争

行业痛点：获客成本高、行业竞争惨烈

长期以来，获客成本高、行业竞争惨烈是导致国内SaaS行业陷入持续亏损的原因之一。Go Customer数据显示，SaaS行业平均获客约为702美元。子行业电商SaaS平均获客成本约为274美元，金融科技高达1450美元，不同行业存在较大差别。

财税公司恶性价格竞争：跟进还是不跟进

另一方面，区域市场财税公司恶性价格竞争，慧算账到底是否要跟进。不跟进，区域市场客户流失。若跟进且价格更低，慧算账或将面临更大的盈利难题。慧算账招股书中也提到，我们未来可能继续产生净亏损且我们无法保证最终会实现预期盈利。

上市：慧算账发展的“明智之举”

但这期间又有多少SaaS能扛得住漫长的冬天呢？对慧算账而言，选择上市或许是当前的“明智之举”，但上市又能否成为慧算账发展的转折点呢？

服务中小微企业：盈利难题

服务中大型企业的金蝶、东软、有友想要实现盈利尚且如此艰难。更别提中小微企业具有客户流失率高、数据合规性差、对价格高度敏感的特点，这让慧算账的盈利可能更加艰难。报告期内，智慧算账三年累计营收和亏损分别为14.02亿元和14.91亿元。

市场竞争格局高度分散化

其三，财税公司市场竞争高度分散化的背后，正是行业入行门槛较低。有着三四年企业工作经验的老会计，通过招聘培训刚刚毕业的大学生，能迅速成立一家财税公司给客户代账，这就意味着高度分散化的市场竞争格局很难被打破。

渠道下沉，小圈子文化重

另一方面，渠道愈下沉，小圈子文化愈重、愈看重人情关系。基于此，很多区域财税公司老板往往会扮演“中间商”的角色，撮合不同行业客户合作，并赚取一定居间费。且通过这种合作，持续建立对客户的信任，进而形成客户的多次付费和转介绍。

代账公司为何要多花钱购买SATP系统

刘峰所说的问题也是慧算账需应对的问题，一方面，市面上的代账公司在不使用慧算账的SATP系统也能满足日常给客户代账需求，代账公司为何要多花钱购买该系统呢？

且很多中小微企业随着业务规模增加、往来资金账款或开票需求增加，基于合规、隐私、成本等角度考虑，往往会选择自建财税部门或找兼职内账，无形中对财税公司构成分流。换言之，慧算账需持续投入用以获取新客户。

TOG端客情长期维护成本高

三是TOG端客情长期维护成本。这部分客户转化率虽较高，但渠道愈下沉，政商关系愈复杂，成本可能会更高。来自安徽省阜阳市某县城的创业者张明告诉我们，自己拿到营业执照后不久，相关部门按照规定走流程时，无意间就提到你去当地那家代账公司让他们给你代账，风险更低、财税更加合规。

区域市场上规模相对较大的公司

中国市场到底需要SaaS吗？

中国市场到底需要SaaS吗？答案是肯定需要，但需建立在和甲方业务场景交互频率高、数据渗透较深的前提上。以核心业务为基础，逐渐培养甲方客户对SaaS的刚需，而非是使用SaaS服务更好，才能刺激更多甲方客户付费。

且慧算账也将SATP系统提供给市面的代账公司，收取相关费用。但值得注意的是，报告期内来自代账公司的营收占比已从2021年的18.9%下滑至2023年的9.3%。换言之，直接给中小微甲方客户提供财税服务仍是慧算账的营收大头。

很多中小微企业老板在不影响到他们利益前提下，往往默许财税公司“多角度”“多方式”记账申报。当然针对日常客户财税问题可能出现的风险，他们也会进行沟通和把控。

无论采取何种方法，都无法完全避免系统错误和故障。即使在技术上占据完全优势的阿里云，此前也曾多次出现宕机问题。换言之，如何保证SATP系统的高稳定性也成为慧算账长期需要解决的问题。

区域新增中小微企业数量有限，老牌财税公司截流，留给慧算账在单个区域能拓展的客户数量又有多少？若同行加大营销力度，慧算账若不快速跟进，新增客户很容易被抢走，进而影响区域市场收入。

软件宕机产生的风险

SaaS系统、云服务等各类软件形态均需应对的调整是，软件宕机产生的风险，且需按照合同赔偿客户相关费用。虽说慧算账招股书中提到，报告期内并未出现类似事件。

百果园线下水果店持续的价格战

以同样处在高度分散市场的百果园为例，2023年线下水果店持续的价格战对百果园构成强分流，当年百果园营收和利润增速分别为0.51%和11.88%。业绩增速放缓，2024年以来百果园股价持续震荡，股价更是处在下行区间。

慧算账2023年亏损相较于2022年已大幅度收窄

虽说慧算账2023年亏损相较于2022年已大幅度收窄，但即使慧算账已是国内最大的中小微财税服务商，2023年市场份额却仅有0.5%。这背后则是整个财税服务行业市场的高度分散化、同质化，重客情化。且随着当前行业价格战的愈发惨烈，如何在现金流不足下尽快实现盈利，正成为慧算账IPO的最大阻力。

该部分成本占比相对较高，一是财税公司为解决和中小微企业信息不对称的问题，需通过“多方式”“多渠道”获取有效价值线索，进而刺激后续签单转化。

三年烧完原有融资下，如今的慧算账正面临着现金流严重不足问题

慧算账招股书显示，报告期内公司投资活动现金流虽相对稳定，但经营活动现金流持续为负且筹资活动依赖外部资金。且截至2023年底，公司现金及现金等价物余额仅有3.1亿元，这或许正是慧算账急于上市希望募集更多资金的原因。

国内创业者创业热情减退以及《新公司法》将认缴资本调整为实缴资本

刚刚提交公司注册申请，甚至拿到营业执照后会收到大量自称是某某代账公司电话的原因

同行现在给到的价格没有最低只有更低

1800元15个月的代账费用不是最低，有同行直接做到1500元15个月，更甚者有同行直接拿出1200元14个月的低价进行竞争。

用友股价更是从2023年12月18.46元/股的高位一路狂跌

多方因素的共同存在，让慧算账想要大幅度压缩销售成本面临不少挑战

中国人民大学中国普惠金融研究院发布的《小微企业金融健康报告

财税公司不可能养这么多人，目前市面很多财税公司通常选择将该部分服务进行外包

金蝶、东软、有友、浪潮软件、软通动力该季度亏损分别为4.5亿元、3亿元、2.77亿元、3200万

但SaaS头部企业的持续亏损以及资本市场面临的融资难、退出难的现实尴尬

财税公司本质上做的区域生意，而非全国生意

慧算账最新披露的招股书显示，其核心财税SaaS系统智能财税程序SATP系统能为甲方客户提供智能核算引擎、自动化功能、管理会计服务、数据安全及系统保护、可 性及适应性等多种服务

以零售SaaS为例，零售的本质就是流通效率和品类管理

以零售SaaS为例，零售的本质就是流通效率和品类管理，以永辉、沃尔玛为代表的线下大型商贸，以京东为代表的自营电商，面对成千上万的商品SKU带来的进销存、快速补货、供应商往来货款、日均万单甚至更高订单做到30分钟达、次日达。没有SssS数字化支撑，现如今几乎很难玩转零售业，这和零售业是否使用协同办公SssS有着本质区别。

来自安徽省临泉县某家财税公司的负责人刘峰对我们说道

2023年国内企服市场共发生融资事件数量 350+起，总融资金额 400+亿元人民币

另一方面，正如上文所述，慧算账所处的财税服务市场本就是一个高度分散且服务中小微企业的市场，这无形中也制约着慧算账未来的营收增长和利润表现，未来可能会对公司股价产生影响。

慧算账的“流血上市”面临不小的压力，一方面，投资者愈发看重SaaS企业的盈利能力。2024年Q1亏损的金蝶，股价最低点直接来到6.93港元/股，相较今年10.08港元/股的高位，已跌去30%。

2024年Q1，国内SaaS企业颇有全军覆没之势

在SaaS行业激烈竞争中，慧算账一直在寻求新的增长点。

作为慧算账的核心产品，SATP系统在提高客户满意度和服务效率方面发挥了重要作用。然而，系统应用也面临一些挑战。

中小微企业对财税服务的需求多样化，SATP系统需要不断优化以适应不同客户的需求。

行业趋势：SaaS企业如何实现盈利

2. 优化营销策略，提高转化率，降低获客成本。

4. 加强产品研发，保持技术领先，提升客户满意度。

3. 拓展新的业务领域，实现多元化发展。

慧算账在上市过程中面临着诸多挑战，但同时也拥有巨大的发展潜力。通过不断优化产品、提升服务、拓展市场，慧算账有望在未来实现盈利，成为SaaS行业的领军企业。