九州通6.73亿参与重整ST美谷，拟入主加码医美市场

截至今日，九州通的2024年财报尚未揭开面纱，但2024年前三季度，其营收同比微跌0.82%，净利润下滑6.99%。尽管如此，2023年九州通营收达到了1501.40亿元，同比增长6.92%，归母净利润21.74亿元，同比增长4.27%。在这其中，医美业务表现尤为亮眼，销售收入高达3.42亿元，同比激增103.06%。

据悉，九州通医美业务深耕细分市场，提供“一站式”采购服务，覆盖5714家医美机构，线上活跃客户达1864家。这不禁让人好奇，为何九州通会选择在这个时间节点，以如此豪迈的姿态进入医美市场？

ST美谷：从医美龙头到重整边缘，是何原因？

ST美谷，曾是国内医美行业的佼佼者，旗下拥有杭州连天美、维多利亚等5A级医美医院，覆盖长三角及粤港澳大湾区，会员超33万人。然而，在2020年，ST美谷却走到了重整的边缘。这其中的原因，引人深思。

九州通似乎对ST美谷的医美服务业务寄予厚望，希望借助其与自身医美业务的协同效应，实现共赢。但时间紧迫，ST美谷必须在5月28日前完成预重整。值得一提的是，ST美谷的重整期限已延长至2025年5月28日，这对九州通来说，既是挑战，也是机遇。

九州通在公告中强调，ST美谷的重整成功与否尚存在不确定性，但若重整失败，对公司经营并无影响。与此同时，九州通也对比了医美头部企业朗姿股份，其医美业务毛利率从2019年的58.3%降至2022年的48.76%，而ST美谷同期医美业务仍亏损，研发投入仅占营收1.2%，远低于行业平均水平。

九州通布局医美：从早期投资到战略合作

实际上，九州通布局医美行业已久。2016年，九州通以3082.56万元投资国内玻尿酸“三剑客”之一的爱美客，成为其早期股东；2021年，九州通与全球玻尿酸龙头华熙生物达成战略合作，依托九州通全国GSP认证仓储物流网络，助力华熙生物“未来医美共生联盟”战略落地；此外，九州通还与朗姿医疗签署战略协议，为全国25家医美机构集中供应药品耗材，并探索医美产品联合推广模式。

若本次重整成功，九州通将利用自身优势，深入开展与ST美谷的合作，包括供应链整合服务、核心产品培育以及业务板块融合等，进一步拓展美丽健康产业，延伸产业链发展，增强公司在美丽健康行业的综合竞争力。

豪掷6.73亿，九州通欲成ST美谷控股股东

据九州通公告，其全资子公司九州产投公司拟出资6.73亿元参与ST美谷的重整，通过认购转增股票的方式取得重整后ST美谷3.6亿股，不低于重整后总股本的20%。ST美谷的前身为湖北金环，主营化纤产业，后转型房地产，2020年奥园集团入主后转向医美赛道。然而，频繁的战略摇摆导致资源分散，未能形成核心竞争优势。

公告还披露，为成为ST美谷重整后的控股股东，九州产投公司将按照产业投资人的投资价格受让ST美谷本次转增的股票，受让标的股份价格为1.87元/股。在本次重整投资人中，九州产投公司拟受让的股份数额最多，且标的股份不低于ST美谷重整后总股本的20%。

医美市场强劲增长，九州通加码布局

九州通在公告中表示，本次重整投资将对公司医美等业务产生积极影响，符合公司长期战略发展规划，有利于增强公司核心竞争力。ST美谷医美服务业务与公司医美业务具有良好的协同效应。ST美谷旗下拥有多家知名医美医院，公司下设有医美事业部，近年来医美业务增长迅速，业务范围已覆盖全国10000余家医美服务机构。