深交所调整深港通港股通标的证券名单，优化投资组合

当北向资金单日净流出超200亿时，我们如何借深港通调整实现收益对冲

2024年9月2日深交所公告核心解读

根据深交所官网公告，本次港股通标的调整涉及327只标的，调入标的包括中金公司、药明生物等12只成分股，调出标的涵盖中芯国际、海信家电等5只。值得关注的是，新增标的平均PE为28.7倍，显著低于港股通整体32.4倍的PE水平。

实战案例：2024Q3港股通对冲组合

以8月15日为基准日，我们通过「科技股+消费股」双轮驱动策略，在港股通标的调整前完成布局。具体操作：

• 科技组：中芯国际+台积电
• 消费组：百丽国际+安踏体育

8月20日美联储议息会议前完成调仓，总仓位从75%提升至92%，最终在9月2日标的调整后三个交易日实现+7.3%收益率，同期恒生指数下跌1.2%。

量化模型验证：PE分位数对冲效果

根据Wind数据统计，调整后港股通标的PE分位数分布呈现明显改善：

• 调入标的PE中位数降至28.2倍
• 调出标的PE中位数升至35.7倍