海信家电主业增长乏力，单纯造车难解困境

空调、冰箱和洗衣机，这三款家电产品在市场上似乎已经步入了增长的瓶颈期。对于海信家电而言，这些曾是创收的主力，如今却面临着增长乏力的困境。

2021年5月底，海信家电完成了对日本三电控股的收购，正式踏入汽车供应商的行列。只是，单纯的造车能否解救海信家电的困境，仍是一个未知数。

03.造车会是第二增长曲线吗？

从2022年的财报来看，海信家电的暖通空调业务收入为345.00亿元，同比增长13.48%；冰洗业务实现主营业务收入212.07亿元，同比下降7.87%。虽然暖通空调业务收入增速有所放缓，但冰洗业务收入却呈现出下滑态势。

海信家电的问题远不止于此，其净利润增长高度依赖合资公司海信日立。2022年财报显示，海信家电主要从事冰箱、家用空调、中央空调、冷柜、洗衣机、厨房电器等电器产品以及汽车空调压缩机及综合热管理系统的研发、制造和营销业务。

此外，海信家电还面临着国际化战略承压的局面。尽管海信家电在持续强化“海信品牌”的国际影响力，但回报却十分有限。

新能源汽车市场确实是块不错的蛋糕，但海信家电的新能源汽车业务似乎短时间内无法成为其新的增长引擎。

02.严重依赖合资公司，出海不容乐观

海信家电通过不断横向并购拓展业务，已形成“海信为主体的白电业务”+“海信日立为主体的央空业务”+“三电为主体的汽车热管理业务”的多元化发展路线。

不容忽视的是，海信日立为海信家电贡献了不少净利润。根据财报，2019年至2022年，海信日立的净利润分别为19.19亿元、21.32亿元、24.19亿元和27.18亿元。

显然，想要借助新能源汽车业务打造第二增长曲线从而实现全面超车，对于海信而言并不容易实现。

01.主营业务增长乏力，行业天花板隐现

不容忽视的是，海信家电主营业务增长乏力的背后，实则是空调、冰箱等市场已进入存量竞争时代。

海信家电在2022年财报中表示，若原材料价格出现波动，或人力及劳务成本、安装维修服务成本等不断上升，将对公司盈利能力产生不利影响。

在传统家电行业，海信家电一直以其出色的产品和服务赢得市场认可。只是，因为市场竞争加剧，尤其是空调、冰箱和洗衣机等传统产品的市场逐渐饱和，海信家电面临着增长乏力的问题。为了寻求新的增长点，海信家电果断转型，将目光投向了家电+智能出行领域。

面对传统业务增长乏力、海外市场拓展受阻的困境，海信家电将新能源汽车业务视为新的增长引擎。2021年，海信家电首次透露汽车电子三大布局：车路协同、智能座舱以及整车热管理。只是，新能源汽车业务能否成为海信家电的第二增长曲线，还有待市场检验。