云米全屋智能，技术革新背后的故事难以言表

云米，这个曾以小米生态链企业身份崛起的品牌，如今正面临着前所未有的挑战。在2022年Q3财报中，云米的营收、毛利润、毛利率等关键指标均出现下滑，市值更是跌至谷底。那么，云米究竟遭遇了什么困境？其背后的故事又有哪些鲜为人知的一面？

一、业务全线受挫，营收下滑35%

云米在2022年Q3的财务业绩可谓是“惨不忍睹”。财报数据显示，该季度云米实现营收6.86亿元，较上一年同期的10.57亿元，同比下滑35%。在通用会计准则下，归属普通股股东的净亏损为7960万元，去年同期净亏损为2930万元。毛利润和毛利率也出现较大下滑，毛利润1.36亿元，去年同期为2.40亿元，同比下滑43.3%；毛利率19.82%，去年同期为22.69%，同比下滑12.6%。

云米的市值也从去年开始一路下滑，去年股价最高达到18.99美元，今年股价最低已经跌破1美元，最低为0.7美元。相比于9美元的发行价，股价跌得所剩无几。

在财报电话会议上，云米科技创始人陈小平承认，云米在Q3的总营收低于预期。他归结于市场需求疲软以及新冠肺炎疫情卷土重来，除了宏观逆风因素影响之外，产品组合调整以及毛利率相对较低的产品类别收入占比增加，使得该季度云米毛利率出现下滑。

事实上，不仅仅是总营收、毛利润、毛利率出现下滑，云米的各个业务板块均表现不佳。IoT@Home投资组合营收同比下降41.6%；全屋净水解决方案营收同比下降23.6%；消费品营收同比下降11.8%；小家电及其他营收同比下降32.2%。

二、小米标签难撕，去小米化阵痛持续

云米成立于2014年，与小米生态链中的其他企业类似，依托于小米的渠道体系快速发展壮大。只是，云米并不想完全依赖小米，试图挣脱小米系标签。但小米系标签并非想象中易撕，挣脱小米生态链的阵痛仍在持续。

陈小平在财报电话会议上提及，2022年Q3来自小米的营收占比近四成。据陈小平透露，2021年年初以来，云米通过机器人业务以减少小米生态链产品，2022年这一业务合作完全切断。目前，云米与小米的合作产品类别主要是净水器、智能厨房以及小家电等产品。

据天眼查数据披露，在2014年云米成立初期，云米就获得小米、小米参投的顺为资本的投资，紧接着，2015年，云米为小米推出净水器产品。2016年开始，云米逐步丰富SKU，产品类别延伸至全屋家电，提供一站式全屋智能解决方案。2018年，云米赴美上市，正式确立全屋智能的品牌战略。

只是，去小米化也影响到了云米整体业绩表现。2022年小米品牌扫地机器人停产，造成云米连续两个季度营收急剧下滑。2022年Q2，云米营收16.36亿元，同比下降43.86%，2022年Q3，下滑态势不减。

早在2018年，云米上市时，其招股书就指出，小米作为云米战略合作伙伴与最重要的客户，如未来小米大幅度缩减、停止产品购入，云米科技业务与经营结果将受到重大不利影响。

此外，云米研发费用呈现逐年减少的趋势，与之相对比的是，云米管理费用率却呈现上升趋势，也被外界饱受质疑。2016年至2021年，云米研发费用率从最高点9.58%，逐年下滑，2017年为6.99%、2018年为4.84%、2019年为4.41%、2020年为4.57%、2021年为5.88%。

同期营销费用率分别是6.71%、10.88%、14.8%、11.38%、10.25%、14.16%。2022年Q3研发费用依然呈现下滑趋势，另一个不良信号来自于，销售和营销费用也开始下滑。

深度科技研究院院长张孝荣对DoNews表示：“在经济上行环境正，云米或许可以通过营销上的创新获得一席之地，但是，经济低迷时期，仅仅靠营销就行不通了。同时，家电行业同质化竞争高度依赖于营销，云米却在此时弱化营销，说明市场遇到挑战，需要通过压缩营销资金实现降本增效。”

财报电话会议上，陈小平提及云米正试图建立长期的产品竞争力与品牌知名度，包括电梯等印刷广告，视频访谈解目，以探讨物联网家庭解决方案的未来。

但实际上，智能家电门槛正在逐步降低。“全屋智能并没有太多技术壁垒，传统家电厂商都会做AIoT。”张孝荣指出。

2021年9月，网友吐槽购买云米冰箱后，冰箱上的视频推送广告无法关闭，冰箱变成大屏广告机，登上热搜。尽管，随后云米紧急声明，用户所反映的问题不实，云米冰箱所有广告均可以关闭。但从侧面反映出，用户对于智能电器能否发挥其智能、化繁为简的功能存在质疑。

“当前，对于用户而言，全屋智能技术上能否达到真正的智能，需求是否是刚性的还有探讨空间。对于云米在内的小米系企业缺乏技术积累，产品注定难以在市场上走得更远。”张孝荣说。

云米挑战：业绩下滑的背后

业务受阻：IoT@Home投资组合表现不佳

去小米化之路：挑战与机遇并存

技术创新：云米的未来之路

面对困境，云米需要寻求新的突破。一方面，云米需要加强技术创新，提升产品的竞争力。另一方面，云米需要拓展新的市场，降低对单一市场的依赖。只有这样，云米才能在未来的市场竞争中立于不败之地。