凯撒文化三季度业绩再增压力，两年沉沦，现状如何？

自2014年宣布剥离旗下服装业务，A股老牌企业凯撒文化全面转向以IP为核心的泛娱乐产业，只是，这一转型之路并非坦途，反而让公司陷入了长达两年的业绩低谷。

转型困局：业绩下滑，股价低迷

凯撒文化成立于1994年，从“中国女装第一股”到涉足手游、动漫、影视剧及互联网文化产业投资，公司上市已12年。只是，回望过去两年，公司业绩不容乐观。2021年，总营收9.33亿元，同比增长58.16%；净利润0.82亿元，同比减少33.91%。2020年，总营收5.89亿元，同比减少26.61%；净利润1.23亿元，同比减少41.2%。2022年第三季度财报显示，公司单季营收1.5亿元，同比减少32.73%；净亏损2651.7万元；前三季度营收共5.16亿元，同比减少25.47%；净亏损7511.99万元。

多元化布局：IP收购与游戏开发

为寻求转型，凯撒文化选择了直接收购游戏公司。2015年，公司以7.5亿元收购《唐门世界》的酷牛互动100%股权；2016年，又以12.15亿收购《荣耀新三国》《圣斗士星矢 重生》的天上友嘉100%股权。此外，公司还投资了以IP资源为主的年轻公司——幻文科技。只是，在维持老游戏开发运营的同时，面对国内存量市场的激烈竞争和出海队伍的规模越来越大，凯撒文化前路坎坷。

新产品布局：期待突破

尽管凯撒文化在IP收购与游戏开发上不断努力，但新产品布局仍面临挑战。目前，公司正在测试的新游戏《精灵觉醒》尚未有进一步消息。《镇魂街：破晓》、《幽游白书》和《遮天世界》已提交版号审核，而另一款元宇宙游戏《动物星球》仍在研发中。从七麦数据来看，《三國之奇謀天下》海外营收表现波动较大，目前港澳台、韩国以及马来西亚等地的iOS畅销子排名在40-200之间不等，免费榜排名则不太理想。

行业困境：老牌公司转型不易

2020年，米哈游的《原神》成功引领了行业精品化、工业化的潮流，而以凯撒文化为代表的一众老牌公司却陷入了“迷茫期”。净利润连年下降，今年由盈转亏，凯撒文化股价跌至三年历史新低4.3左右。在股吧互动区，被套住的股民调侃凯撒文化“元宇宙涨疯了，但好像没你什么事”。

面对困境，凯撒文化需要寻求新的突破。一方面，公司需优化现有产品线，提升产品品质；另一方面，加大研发投入，培育新的增长点。在IP收购与游戏开发方面，凯撒文化还需紧跟行业趋势，寻求创新。只有这样，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现可持续发展。

转型之路的曲折

新品研发与市场反应

行业趋势与未来展望

凯撒文化的业绩困境反映了整个游戏行业的变化。2020年后，行业大厂纷纷走上精品化、工业化的道路，而老牌公司则面临转型的挑战。凯撒文化需要在保持原有优势的同时，加快新产品的研发和市场推广，以适应行业的发展趋势。