诗尼曼IPO中止，因需补充提交财务资料

当市场还在热议诗尼曼IPO的动态时，一则消息如同一颗重磅炸弹，引发了业内外的广泛关注。深交所官网显示，诗尼曼的IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期，需补充提交。这无疑给诗尼曼的上市之路蒙上了一层阴影，也让人们对这家企业的财务状况产生了诸多疑问。

财务资料逾期，背后原因几何？

虽然营收数据逐年增加，毛利率相对稳定，但与同行业数据相比，诗尼曼的差距仍然明显。2019-2021年，诗尼曼的研发投入占比分别为3.45%、3.16%、3.11%，连续3年下降。这些数据背后，是否隐藏着更大的问题？

坏账风险，业务模式的隐患

招股书透露，2019-2021年，诗尼曼坏账准备分别为744.60万元、1180.91万元、2828.95万元。其中，大宗业务应收账款出现逾期的客户主要为万科股份、海伦堡地产等。诗尼曼针对出现债务违约或流动性风险的客户，例如海伦堡地产、新力地产、奥园集团等单项计提了坏账准备。

大宗业务收入占比高，坏账风险加剧

毛利率低于行业均值，诗尼曼面临挑战

因为诗尼曼营收数据的稳步提升，其盈利能力也逐渐显现，但与同行业相比，仍有不小的提升空间。

诗尼曼的业务模式近年来主要以大宗业务为主，虽然带来了高收入，但也带来了坏账风险。在经销业务模式下，诗尼曼经销业务应收账款逾期金额分别为686.05万元、1116.76万元、1723.04万元，主要由欧诗伟业、恒大地产、武汉巢尚等构成。

资料显示，诗尼曼创立于2013年，主营业务为定制衣柜、定制橱柜、铝合金门窗及其他全屋配套家具产品的研发、设计、生产和销售。

今年6月份，诗尼曼披露招股书，拟在深交所创业板上市，但仅经历4个月的时间，IPO之路就遭遇了“中止”。根据此前招股书，诗尼曼本次公开发行股票数量不超过2420万股，拟募资4.81亿元，用于湖北荆门产能建设项目二期、信息化升级建设技术改造项目以及补充流动资金。

以2021年数据为例，欧派家居、索菲亚、好莱客等企业营收分别为204.42亿元、104.07亿元、33.71亿元，净利润为26.66亿元、1.23亿元、6530.59万元。2019至2021年行业毛利率均值为36.65%、34.73%、33.68%，相比之下，诗尼曼毛利率均低于行业均值。