年内债市密集发行，外资基金积极布局抢滩机会

债市风云再起：外资基金积极抢滩布局

近期，债市密集发行，外资基金纷纷加大布局力度，抢滩市场机会。以贝莱德富元添益为例，这只以量化投资为核心策略的二级债基，自4月7日起正式启动认购，吸引了众多投资者的目光。

市场预期：利率债市场或呈现“小年”特征

业内人士指出，2025年，利率债市场或将呈现“小年”特征，信用债的相对收益吸引力开始上升。在这样的市场环境下，灵活的股债配置能力将成为产品斩获收益的关键。

外资公募债基产品持续扩容

摩根资产管理、施罗德基金等外资公募基金纷纷新发了多只债券产品，覆盖中长期纯债、一级债基与二级债基等多个细分品类。在当前的市场环境下，外资公募正在将目光投向固收类资产。

债市结构性机会仍存

券商中国记者注意到，今年以来，外资公募密集推出债券基金新品，涵盖中长期纯债、一级债基、二级债基等多个细分类型。多家机构的产品发行取得了不俗的首发成绩，显示出市场对外资债券基金具有较高的认可度。

城投债：短期安全性受政策支撑

施同亮认为，城投债的短期安全性受化债政策支撑，但长期需关注地方财政压力。因此，建议关注三年以内的短久期品种，结合区域精选个券。

转债市场：结构性机会凸显

施同亮指出，转债市场存在着结构性机会。从供给层面来看，转债市场的规模从过去的万亿级降至约7000亿元，新发转债减少，存量券剩余期限普遍缩短至三年以下。从估值层面看，当前，转股溢价率随着市场调整逐渐回归合理水平，叠加股市有政策托底，转债期权的价值正在凸显。

股债灵活配置能力成关键

王晓京表示，预计利率债到期收益率仍有一定的概率继续下行，甚至可能 逼近前期低点，或者突破低点。在这种情况下，量化多资产策略追求绝对收益，同时具备股债灵活配置能力，或能成为投资者进场布局的好选择。

外资公募债基产品布局策略

安联基金推出了二级债基——安联安裕，主打稳健收益与灵活应对并重的投资思路，进一步完善其在固收产品线上的布局。

案例分析：贝莱德富元添益债基的上市策略

随着债市抢滩风起云涌，外资基金积极布局新趋势，贝莱德基金的一款二级债基产品——贝莱德富元添益，于4月7日开启认购。这款基金以量化投资为核心，通过A股行业轮动模型结合债券久期轮动和信用利差轮动策略，致力于捕捉中低频量化投资中的长期大类资产溢价。

债市结构性机遇犹存

业内人士指出，当前债市结构性机遇依然丰富，灵活的股债配置能力成为产品获利的关键。例如，摩根资产管理在今年推出了多只债券产品，覆盖中长期纯债、一级债基与二级债基等多个品类。

外资公募基金在债市布局上逐渐显现出向固收类资产倾斜的趋势。比如施罗德基金在3月推出了施罗德添源纯债型产品，首发规模达60亿元，吸引了众多投资者的关注。

投资策略：股债灵活配置

面对市场波动的持续加剧，贝莱德基金量化及多资产投资总监王晓京认为，拉长时间维度来看，利率下行和流动性宽松的市场环境下，市场或将迎来中期股债双牛。同时，国际宏观形势复杂，市场不确定性大，投资者在控制回撤的同时，追求绝对收益。

本地化案例分析：宏利基金的布局之道

在本地化案例方面，宏利基金在今年发行了宏利悦利利率债和宏利同业存单指数7天持有两只产品，分别定位于中长期纯债投资和被动指数型债券基金，首发规模分别达60亿元和50亿元，显示出市场对其产品的高度认可。

在债市抢滩的新趋势下，外资基金纷纷布局，通过量化投资、股债灵活配置等策略，力求在市场中脱颖而出。在这个过程中，投资者应密切关注市场动态，寻找合适的投资机会，以实现稳健的投资收益。