券商业绩披露进入第二波高潮，年报及一季报表现备受期待

随着二级市场的稳步回暖，中小券商在自营业务上实现了逆袭，华林证券去年自营业务收入4.85亿元，同比增长近九成，而2023年自营亏损仅0.42亿元。

进入本季度，东兴证券、浙商证券、首创证券等相继公布了业绩报告。其中，浙商证券去年营收出现下滑，而其他两家则实现了增收增利。

非银分析人士普遍看好今年一季度乃至上半年的券商业绩。年报披露即将结束，市场分析人士对证券行业去年的业绩表现充满信心，同时，市场交投活跃度的回升，也使得业内对今年一季度乃至上半年的券商表现抱有期待。

广发证券、南京证券去年自营收入均实现了翻番，其中南京证券自营收入为11.31亿元，同比增长超一倍，广发证券自营收入为77.54亿元，同比增长近一倍。

田良预计，在2025年上半年，证券行业净利润同比增速有望继续保持较高水平，证券行业转型有望带来新的业务增长点。

随着A股年报季的收官，上市券商掀起了第二波业绩披露高峰，中小券商成为关注的焦点。

中信建投非银及金融科技首席分析师赵然指出，2024年，证券行业在政策催化与市场波动中实现了困境反转，自营与经纪业务成为核心驱动力。

孙婷分析称，一季度，万得全A指数上涨1.9%，全市场日均股基成交额同比增长70%，券商证券投资和财富管理业务快速发展，带动业绩高增。

去年二、三季度，固收投资行情超预期，四季度股票市场交投热度超预期，为券商业绩提供了有力支撑。

3月底，上市券商掀起第一波年报披露热潮，中信证券、中金公司、中国银河等20多家券商公布业绩，超六成券商去年营收实现正增长。

国盛金控完成了对国盛证券的吸收合并，后者实现“曲线上市”。本周，西部证券、国金证券、华西证券等多家券商将公布年报。

从业绩增长动力来看，固收类投资收益高速扩容的趋势可能暂缓，但在海外关税冲击及国内降准降息的环境下，固收投资收益变动仍值得期待。

截至目前，34家上市券商或母公司披露了2024年年报，超六成去年营收正增长，超八成实现归母净利润正增长。

国盛证券2024年自营收入4.33亿元，同比增幅超过六成，资管、经纪业务当期收入分别为0.24亿元、10.86亿元，分别同比增长45.47%和11.22%。

本周还将有多家上市券商披露年报，涉及西部证券、国金证券、太平洋证券等。

继2023年亏损近三千万元后，国盛金控在2024年扭亏为盈，实现营收20.07亿元，同比增长7.11%；实现净利润1.67亿元。

截至目前，去年实现增收增利的上市券商有22家，自营和经纪业务成为业绩增长的主要驱动力。

2024年，证券公司整体业绩表现将呈现“头部券商业绩分化，中小券商盈利弹性更大”的特征。

中信证券去年营收637.98亿元，归母净利润217.04亿元，同比分别增长6.2%和10.06%，位居业绩榜首位。

聚焦2025年，证券行业有望依托高成交额、资本市场持续回暖以及成本控制进一步展现自身业绩弹性。

最新披露的年报显示，2024年，国盛金控实现营收20.07亿元、净利润1.67亿元，分别同比增长7.11%和658.34%。

上市券商年报披露收官在即，市场分析人士普遍看好证券行业去年的业绩表现。

到了2024年，国盛金控对国盛证券的依赖更明显，当年营收几乎全部来自国盛证券。

2024年1月，国盛金控提出，将吸收合并全资子公司国盛证券，称吸收合并旨在聚焦证券主业，更好发挥国盛证券作为江西省属唯一证券全牌照企业的作用。

分业务板块来看，经纪和自营业务是国盛证券2024年表现最亮眼的两大业务，合计贡献了超八成营收。