锅圈营收减少15%，面临业绩下滑挑战

锅圈业绩下滑：淡季策略与市场挑战

在强季节属性的影响下，锅圈在淡季时尝试通过售卖烧烤套餐、冰淇淋来为门店引流以及提升利润。然而，蒙牛、伊利的冰淇淋产品，依托强大的经销商网体系，在各大中小超市、便利店几乎随时可见，冰淇淋对锅圈门店实际的引流效果，恐怕仍值得商榷。

零食折扣店竞争：SKU与门店面积差异

另一方面，零食折扣店需陈列上千个SKU商品，门店面积需在120平方以上，选址多以人流量相对较大的区域核心商圈为主。而锅圈门店需陈列800个SKU，面积在70-100平方。

县城市场：家庭聚餐与火锅消费

县城10人大家庭聚餐去海底捞需920元。购买锅圈2份6人套餐，加海底捞底料和蘸酱以及蔬菜类产品，预估价格可能在四五百元。

且火锅这种品类具有强季节属性，尤其是北方天气愈寒冷，消费者对火锅需求愈高。

火锅店创新：新产品形态与消费者需求

一是线下火锅店纷纷卷新产品形态。一方面，锅圈财报中提到目前公司产品包括火锅、烧烤、饮品、一人食、烹餐包、生鲜、西餐和零食。线下火锅门店为吸引更多消费者进店，不断对食材进行创新。如2023年的瀑布土豆、窗花藕片、面条形状的深海鳕鱼爽等。

即使乡镇市场中的学生群体，支撑起蜜雪、甜啦啦乡镇门店。但火锅的季节属性，决定其无法形成蜜雪、甜啦啦这样的高频消费。

严格意义上来说，后来的零食很忙X赵一鸣、好想来等各类零食折扣店都是在复制锅圈的发展模式。

上游环节：食品企业与品牌合作

在上游环节，来自河南省某家食品企业的负责人王亮告诉我们，食品企业在和“零食很忙”们合作时，双方不会沟通包材、生产规格。若是确定合作后，基本就是按照品牌方要求生产、配货、收款、维护客情成本，这也保证了零食折扣店较快的上新速度。

在乡镇市场，这种情况更加糟糕。窄门餐饮数据显示，目前锅圈在河南省门店高达1396家。但因经济发展动能缺失，叠加在县城中购置婚房成为结婚必备条件，这就导致河南省很多乡镇市场实际上是一个由中老年人群组成的消费市场，这部分吃火锅的频率可以说是极低极低。

火锅的强季节属性、线下火锅店的强分流、县城消费者基于种种原因或不愿意在家吃火锅，或对锅圈食品不感冒，直接冲击锅圈县城加盟商生意。我们实地走访安徽省临泉县的几家锅圈门店，门店内几乎看不到前来采购商品的顾客。

锅圈财报：营收减少与股价下行

财报显示，2023年锅圈营收同比减少15%至60.94亿元，毛利同比增长8.2%至13.51亿元。经调整净利润为3.18亿元，同比增加23.8%。但投资者对这份财报并不买账，锅圈股价仍处在下行区间。

消费者担忧：冻货与预制菜

来自河南省郸城县的宝妈陈娜告诉我们，锅圈中的不少商品都是冻货和预制菜。因我无法确定他们的冻货储藏多久、使用食材如何，所以哪怕过年期间当地新鲜牛肉涨到三四十一斤。基于孩子健康考虑，我也会给孩子买新鲜牛肉涮火锅。

线上平台：本地生活布局与低价团购

另一方面，随着美团、抖音、快手、饿了么等平台，对本地生活的布局逐渐加速，线上平台或将通过推出活动吸引消费者、政策扶持商家继续做低价团购。

在门店运营环节，冻品要求锅圈门店至少需投放多台冰柜，且7*24H开放以进行产品储藏。考虑到商圈用电成本高于居民用电，这又拉高了门店的运营成本。有上海锅圈加盟商曾透露，70平方左右的门店仅一个月电费成本就四五千元。

股价波动：历史最高价与发行价

3月28日锅圈港股收盘价为5.5港元/股，这一股价若是和锅圈12.34港元/股的最高价相比，暴跌55%，也不及股权去年上市时5.98港元/股的发行价。

03.县城强社交、健康意识提升，锅圈如何应对？

在中游环节，锅圈采用15座数字中央工厂+合作工厂共同配送到门店。但和“零食很忙”们零食对货运要求较低不同的是，锅圈中的冻品只能走冷链运输。

C2F模式：芯新品与地标产品

另一方面，锅圈财报中提到通过C2F模式，为不同地区消费者推出芯新品。但2023年线下火锅门店也在卷地标产品，如巴奴的乳山牡蛎、铁棍山药、柞水木耳。熊喵来了的草原熊猫羊、新疆青花椒鸡等。

供应链成本：冻品与常温储存

但和零食折扣店批量集采、大量SKU商品可在常温下储存、国内中小食品加工企业多不同的是，锅圈门店大量产品以冻品为主，整个供应链成本比零食折扣店要高。

产品价格：性比价与电商平台

锅圈小程序上2.8L的空气炸锅售价199元，这一价格甚至比京东5L、6L的空气炸锅价格还要贵。2023年消费者愈发追求商品性比价，以及后疫情时代在家吃火锅人群减少。锅圈价格相对较高也劝退不少消费者，产品正在愈发难卖。

如果说一些火锅头部品牌打起的19.9抵100元的价格战只是开胃菜，那么50元吃3顿火锅，0.99元秒杀100元单次最多使用两张，几乎是毫无底线。

和刘振爱人怕影响到孩子功课和休息不同的是，县城中的全职宝妈基于孩子健康考虑，也不太愿意从锅圈购买商品。

为保证整个链条下各方利益相对均衡，对冲强季节属性，锅圈只能对产品进行层层加价。加价不仅让锅圈的商品，相较于其他电商平台缺乏性价比，且和门店火锅对比优势也不突出。

挑战与机遇：未来发展方向

但DoNews在走访安徽、河南锅圈多个县城和乡镇门店，以及和当地消费者深入交流后发现，摆在锅圈面前的远不止营收下滑这么简单，锅圈在家吃火锅的故事能否继续讲下去仍充满不少挑战。

从后续来看，火锅门店在价格上的内卷不但不会停止，甚至有可能会愈演愈烈。一方面，海底捞、九毛九通过开放加盟剑指下沉市场，或许只是开端，后续将有更多餐饮业态纷纷开放加盟。

另一方面，锅圈的单品单厂模式，虽能帮助其战略性获取食品原料生产能力，更有效地控制主要的生产和供应。但合作时因牵扯到包材、生产规格、双方沟通成本较高。

堂食低价：供应链把控与竞争策略

除在线上平台卷低价外，部分火锅品牌基于对供应链的把控，堂食上也在卷低价。其中，每天坚持手工炒料的抄姐老火锅全牛油红汤锅底售价18元，木耳、豆芽等蔬菜产品直接卷到1.3元/份。歪胖子重庆老火锅直接将荤菜卷到19.8元/份。

锅圈官方招商手册显示，锅圈县级市/地级市/省会城市门店客单价分别为70-100元/80-120元/100-150元。窄门餐眼数据显示，锅圈人均消费为70元。火锅店愈卷低价，让锅圈现有的价格就愈不具有性比价。

服务创新：洗头服务与电竞服务

三是火锅新物种，如成都巷子里的冒烤鸭，以串大嘴、李试试、匡大姐为代表的介于火锅与麻辣烫之间的油卤串串。此外，还有杯装火锅，旋转小火锅、下饭小火锅、渣渣牛肉、酸汤火锅等等。

相较于“零食很忙”们，锅圈对上游的布局更深，单家门店租金成本可能更低。一方面，目前锅圈对上游主要有控股、参股、单品单厂这三种合作方式，如锅圈控股的生产牛肉的和一肉业，生产肉丸的丸来丸去，生产火锅汤底产品的澄明食品。

餐饮难民：二手设备回收与幸存者偏差

来自河南省沈丘县餐饮二手设备回收商的张帅表示，哪怕每年餐饮难民不断增多，但总有餐饮小白抱着幸存者偏差觉得自己能把门店干起来，不然我们收的二手餐饮设备卖给谁？

不可否认的是，若是将锅圈产品价格和海底捞对比，锅圈在县城确实具有性比价优势。如海底捞五线城市客单价为92元，锅圈在抖音团购售卖的4人套餐、6人套餐价格分别为139.9元和158元。

去年在港交所成功上市的锅圈，交出了上市后的首份财报。

同时锅圈和一家工厂合作一款产品，企业在不确定锅圈单个SKU出货量的情况下，也不敢给太低的价格。且锅圈单个采购精力有限，无法同时对接多家工厂，这也影响锅圈的产品上新速度。

产品创新与季节性影响

锅圈的产品线涵盖了火锅、烧烤、饮品等多个品类，但火锅的季节性特征明显。尤其在北方寒冷的冬季，消费者对火锅的需求激增。为了应对淡季，锅圈尝试通过售卖烧烤套餐、冰淇淋等来引流，但效果似乎并不理想。同时，线下火锅店的新产品形态创新，如瀑布土豆、窗花藕片等，对锅圈构成了挑战。

面对当前的困境，锅圈需要采取一系列策略来应对。加强产品创新，提高产品性价比，以满足消费者的需求。优化供应链，降低成本，提高运营效率。最后，利用线上平台和团购活动，吸引更多消费者。

未来，锅圈需要继续探索新的市场机会，如拓展乡镇市场，加强与当地消费者的互动，以及开发新的产品线，以适应市场的变化。尽管挑战重重，但只要锅圈能够准确把握市场趋势，不断创新，就有望在激烈的市场竞争中脱颖而出。