有赞亏损收窄，付费增长，行业寒冬中迎来复苏迹象？

日前，港股上市公司中国有赞发布了2022年前三季度报告。报告期内，有赞经营亏损约5.10亿元，较去年同期减少了32.8%，亏损大幅收窄，同时新增付费商家31591家。只是，这一“回暖”现象背后，隐藏着行业寒冬中的复苏迹象吗？本文将深入剖析有赞的财务数据，揭示其背后的困境与转型之路。

一、研发投入削减，亏损大幅收窄的背后

有赞亏损大幅收窄，并非营收上涨所致，而是以研发费用的断崖式下滑为代价。2022年前三季度，有赞的研发费用仅投入2.71亿元，同比下降42.46%。虽然短期内对业绩起到拉升作用，但从长期来看，势必影响企业科研创新的发展动力和竞争力。

有赞创始人白鸦曾在公开信中表示，公司管理层“没有能够更准确地判断形势，并且修正得不够及时”，未来公司将重新规划组织架构，并着手缩减成本，回归商业“基本面”。为此，有赞进行了大规模裁员，员工总数降幅超过50%。只是，裁员带来的行政开支却有所增长，一次性离职补偿支出达到9077万元。

二、付费增长乏力，续费难题待解

财报显示，有赞的订阅解决方案收益出现明显下滑，商家解决方案增长不明显。尽管新增付费商家数量可观，但存量付费商家数量却下滑至89178家，续费率陷入增长瓶颈。这表明，有赞作为数字化服务商，在挖掘增量问题上面临的压力可能比自己服务的商家还要大。

此外，有赞的主要业务营收高度依赖超级流量平台，如微信生态、快手等。只是，因为平台改变合作模式或引入更多同类合作者，有赞的变现能力将被严重削弱。例如，快手曾直接宣布对有赞执行第三方断链操作，不再支持直播间挂有赞的第三方商品。

三、行业寒冬中的转型求生

受外部大环境影响，整个电商零售行业以及SaaS服务公司都已进入“寒冬”。有赞、微盟、光云等主要玩家纷纷加速转型升级，以应对行业困境。有赞将业务从“开店营销解决方案”升级到“私域运营解决方案”，帮助客户梳理私域布局和策略重点，并提供适配的产品和服务组合。

只是，这样的转型也存在不少痛点，如满足营销、销售、资源管理等需求的难度更高，综合数字化服务难度也较高。SaaS平台模式的商业化仍处在发展阶段，有赞的转型之路任重道远。

有赞创始人白鸦曾表示，SaaS业务在中国的盈利路径为：三年投入，第四年微利，第五年开始赚回过往所有投入，第六年躺赚。只是，自2018年借壳上市以来，有赞已经连续亏损四年，累计亏损超过50亿元。为了缓解财务压力，有赞在2022年进行了大规模裁员，并大幅减少了研发投入。

在竞争日益激烈的SaaS电商领域，有赞需要不断创新，提升产品和服务质量，以吸引更多客户，提高续费率，从而实现可持续发展。同时，企业还需关注行业发展趋势，紧跟市场变化，以应对未来的挑战。